ANALISIS DE PAÍSES EMERGENTES CON MAYOR CRECIMIENTO

ANÁLISIS DE INVERSIÓN AVANZADO 

A partir de esta tabla vendrá un análisis y una posible cartera de inversión con las empresas de dichos paises emergentes con mayor crecimiento. Pasos a analizar:

1: Elección del país , según su nivel de crecimiento,  rating sobre la  deuda y sobre que sectores se apoya dicho crecimiento.

2: Análisis empresarial , esta parte puede ser la mas difícil, ya que o existen pocas empresas de gran calado o las que hay no son del todo transparentes.

3: Creación de una cartera de inversión ``emergente´´ y comprobaremos a las 3 semanas que rendimiento ha generado.



Bueno , de acuerdo a sus niveles de crecimiento , he de añadir que son PAISES QUE PARTEN DE UN NIVEL DE RENTA PER CAPITA RELATIVAMENTE ALTO. ¿ Cual es el objetivo ?
Que si elegimos países con una diferencia abismal respecto a la media mundial , por ejm ( chad , burundi, afganistán o por decir uno mas , haiti ) países cuya RPC no alcanza los 1000 dolares , el crecimiento que han podido experimentar estos últimos años ha podido ser superior al 100%. Pero buscamos países con potencial de crecimiento y que por ende han generado en 6 años estas magnificas tasas de crecimiento. Cuando hablo países con potencial , hablo de países de calidad, países con infraestructuras y abiertos al exterior donde el riesgo de nuestra inversión no correrá mucho peligro, es mas, añado una tabla con el rating de deuda y veremos que ninguno esta considerado como pais insolvente o incluso especulativo, que registraría la letra C.

PAISES	VAR% 10-16	RATING DEUDA
Palau	51,75%	NO DATA
Guyana	47,26%	NO DATA
Iceland	43,91%	A3/ A
Fiji	41,11%	B1/ B
Macao SAR, China	39,74%	b2 /b+
Seychelles	39,53%	BB-
Hong Kong SAR, China	34,20%	AA2/AAA
Uruguay	27,49%	Baa2/BBB
Ireland	26,92%	A3/ A+
Paraguay	26,49%	bb
Korea, Rep.	24,68%	AA2/AA
Latvia	24,65%	A3/A-
Lithuania	24,15%	A3/A-
St. Kitts and Nevis	22,04%	NO DATA
Israel	21,62%	A1/A+
Estonia	20,06%	A1/AA-

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MEJORES EMPRESAS MERCADO CONTINUO

	PRECIO	1 sem.	01-ene	1 año	5 años	MAX 52 SEM
ABERTIS	16,96	0,36%	26,90%	18,35%	46,97%	17,06
ALANTRA	12,07	0,17%	48,46%	49,94%	96,26%	13,05
AXIA REAL ESTATE	16,44	1,95%	20,40%	36,73%	68,56%	16,9
AZKOYEN	8	0,38%	34,45%	63,27%	345,68%	8,5
CELLNEX TELECOM	19,19	3,34%	39,41%	18,09%	37,07%	19,72
EUROPAC	7,05	-0,14%	30,95%	37,87%	230,75%	7,95
FLUIDRA	7,93	-1,25%	83,87%	100,13%	285,64%	8,3
HISPANIA ACTIVOS	15,34	-1,03%	37,58%	31,00%	48,21%	15,82
INM. COLONIAL	8,28	1,09%	23,55%	22,64%	541,71%	8,3
INMO DEL SUR	11	-3,51%	39,06%	20,22%	155,81%	11,5
LAR ESPANA	8,38	-0,26%	18,90%	31,96%	-17,86%	8,59
MERLIN PROP.	11,57	-0,26%	10,45%	11,57%	14,78%	11,78
REPSOL	14,54	0,66%	7,50%	13,73%	-6,68%	15,22

Esta añadido en cada empresa el enlace que reconduce al economista para observar que seguiran dando máximos en sus cotizaciones.

hay teorias que dicen , que cuando una empresa esta dando máximos 52 semanas seguirán dándolo durante un tiempo, es decir, que el precio de dichas acciones seguirá creciendo , se observa en sus performance de 1 semana , 1 enero , 1 año y 5 años atrás. Observamos el caso de FLUIDRA por su gran crecimiento  como especial mención, a ALANTRA por su constante rendimiento y por ultimo EUROPAC, por su gran crecimiento debido a la gestión empresarial.

Este tipo de empresas están sesgadas a través de una estadística exacta,  son empresas que han rozado máximos durante un año ( al menos ) y las menos volátiles , donde las diferencias entre max y min eran menores de 2, para asegurar confianza al inversor.

Metemos a examen estas empresas:

ABERTIS: A Través de un examen de FREE CASH FLOW FUTURO , el precio de las acciones desde un modo pesimista obtengo un valor de 18€y 20€ por acción. Su análisis estará en una nueva entrada.

Es una empresa de infraestructuras , donde se apoya con financiación publico y privada, beneficios crecientes y buena diversificación del negocio, entrando en países emergentes tales como brasil y argentina. Y por ultimo aunque un resumen poco conciso termino con que dicha empresa tiene un buen trato con el accionista siempre paga dividendos por poco que sean y no scrip dividend ni chorradas de esas.

ALANTRA PARTNERS: Una empresa dedicada a la gestión de activos, es decir, todo aquello relacionado con el asesoramiento económico y financiero, dicho sector en mejora de su competitividad y crecimiento en España me parece una buena idea de inversión.

FLUIDRA: Una empresa que facturo 713 millones en 2016 , convirtiéndose en la mas importante de su sector , diversificada en países como EEUU , CHINA, FRANCIA , AUSTRALIA , dedicados a la creación de parques acuáticos, piscinas , es decir construcción. En este mundo donde el ocio toma cada dia mas importancia me parece una empresa por la que confiar.

EUROPAC: Una empresa dedicada a la comercialización del papel y cartón , pero que por sus rendimientos en bolsa , merece de compra por su gran evolución en los precios.

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EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

Desglose de bancos y cuotas de mercado en crédito clientes y pymes.

Como se observa el Santander esta en primera posición en cuanto a la confianza por parte del publico.

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CARTERA DE INVERSIÓN CON 100.000 € ELITE

 

MERCADOS DONDE COTIZAN LA CARTERA DE SEGUIMIENTO : EUROSTOXX 50,  NASDAQ , MERVAL Y DOW JONES.

LAS POSICIONES EN AMARILLO , SON INVERSIONES CERRADAS YA QUE SE ALCANZAN MÁXIMOS HISTÓRICOS Y NO QUIERO ARRIESGAR.

ESTRATEGIA DE ELECCIÓN:

1: EMPRESAS CON MAYORES REND/DIVIDENDOS DE SUS MERCADOS
2: PER BAJO, EMPRESAS BARATAS.
3: ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y ELECCIÓN DE LAS MISMAS

LA ULTIMA COMPRA ES LA EMPRESA DE CONSTRUCCION DE TEJADOS BRASS MONIER

CONCLUSION:

3 SEMANAS DE SEGUIMIENTO : >2000 € BENEFICIO SEGURO ( POSICIONES CERRADAS)
 VALOR DE LA CARTERA 78339 € CON UN VALOR DE CIERRE DE 800 € EN CASO DE QUERER CERRAR HOY.

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OPA DE ATLANTIA SOBRE ABERTIS

La italiana Atlantia ha formalizado esta tarde la OPA sobre el 100 % de la concesionaria de autopistas española Abertis, con el fin de obtener la autorización de la CNMV, y detalla que se compromete a mantener la actual sede social y centro de decisión de Abertis, situada en Barcelona.

En una comunicación a la CNMV, Atlantia asegura disponer de avales bancarios por valor de 14.700 millones de euros para garantizar el importe máximo que representa la parte de la contraprestación en efectivo de la oferta.

Dicha empresa, ve en España un futuro de crecimiento debido a que actualmente se están destinando un 13% menos de fondos a la creación de infraestructuras , ( el cual se ha desplazado hacia mayor gasto en infraestructuras aéreas ) 

Atlantia y sus numeros , no dan lugar a dudas , una empresa saneada ,donde la cuenta de resultados es envidiable,  ( recomiendo echarla un ojo ) https://es.investing.com/equities/atlantia-income-statement  , con una variacion alrededor de un 40% en el BPA desde el año 2013 , ademas del buen trato al accionista existente dado que la rent/div y el valor en terminos absolutos es creciente. 

Ahora veamos si dicha adquisición puede resultar un fracaso o no, todo depende del comportamiento y del buen hacer de ABERTIS.

Desde el 1 de noviembre 2016, abertis ha conseguido una performance de sus acciones increíble, pasando de 12,6 € al actual de 16,9 € ,  la recomendación de compra es el mejor consejo de hoy , una empresas con acciones baratas , donde el pequeño inversor con 1000 euros puede lanzarse , beneficios crecientes desde 2012 , con capacidad de pago , aunque su fondo de maniobra menor a 1 , no lo tomamos como un problema ya que el mayor porcentaje de sus deudas son a largo plazo. La única pega es, que sus deudas han crecido durante estos años mas rápido que sus activos corrientes.

Existe un buen trato al accionista , con una rent/div creciente y nada de pamplinas de scrip dividend .. 

La capitalización de Abertis, en plena campaña de crecimiento tras inversiones millonarias en Francia e Italia, se acerca a los 15.000 millones de euros. La suma de las dos compañías resultaría una operadora con más de 13.000 kilómetros de autopistas (toda la red española de autopistas de peaje tiene una longitud de 3.300 kilómetros).

ADEMAS Y POR ULTIMO MAS DEL 70% DE SUS INGRESOS SE GENERAN EN EL EXTERIOR CON ESPECIAL IMPORTANCIA BRASIL , FRANCIA Y CHILE Y UN TOTAL DE 7842 KM DE AUTOPISTAS.

por tanto .. ¿ invertiría yo mismo aqui ? 

SI, y la OPA es viable desde el punto de vista económico , financiero y de negocio. Donde si de producirse dicha compra el precio de las acciones se podrá revalorizar en gran cuantía ya que se acercara a un llamado monopolio.

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EJEMPLO PRACTICO CON FUTUROS

 Vamos a analizar un contrato de futuros sobre acciones de telefónica y futuros de la misma empresa. Es una situación de cobertura ya que queremos que nuestra cartera minimice su exposición al riesgo.

Supongamos que hace un mes compramos acciones de telefónica ( TEF) a un precio de 11€ y hoy dia 15/08/2017 queremos hacer una cobertura total del riesgo.
En general los contratos del MEFF tienen un nominal de 100 acciones excepto que haya modificaciones de capital.



Los precios del contado es decir del precio actual de la acción se reflejan en la siguiente tabla


Si mantenemos la cartera hasta noviembre , el resultado seria el siguiente , 11,10€ a dia de hoy , recordad que compramos a 11€ pero pensamos que habrá un descalabro financiero con una probabilidad del 50%.
Los precios de compra y venta del futuro se encuentra en la parte inferior , 10,69€ ( para venta ) el precio al cual vendemos y por lo que nos pagaran los compradores del futuro. Por lo general para vender un contrato de futuros equivale a 100 acciones de telefónica




visto el resultado, la cobertura da signos de su buen funcionamiento cuando el precio del activo subyacente cae por debajo de 10,50€ , el futuro provocaría beneficios siempre y cuando el precio este por debajo de 10,69€ , en realidad un poquito por debajo ya que cuenta con una prima.

Sin embargo un descalabro de las acciones , provocaría un igual , pongo un ejemplo con una caída del 10% en el precio de las acciones.

1: Perdidas por la posición de acciones = 5000*(10-11)= -5000€
2: Ganancias posición venta del futuro = 50*100*(10,69-10)= 3450€

3: Resultado: -1550€

Da igual lo que baje la accion , nos encontramos ante una situación arbitraria la cual ha amortiguado , y de que forma ¡¡ la perdida sufrida.

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COMO ENTENDER LAS OPCIONES (1)

OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS I - COMO ENTENDER LAS OPCIONES



Lo primero es saber como entender una opcion financiera:


- Para una opcion CALL; como minorista de una empresa acuerdas con la empresa X comprarle la producción a un año vista  y un precio determinado de 1000€ , ya que te serivra de provisiones para el próximo año. Si dicho producto que tienes ordenado comprarle sube de precio , has ganado dinero . ¿ como ? muy simple , compras la producción por 1000€ pero en el mercado se esta vendiendo a 1500€ por tanto hemos conseguido un 50% de rentabilidad.


- Para una opcion PUT ; en este caso acuerdas con dicha empresa que seras su proveedor de por ejm ruedas de coches , y fijas el precio futuro de venta a 1 año vista a 10€ rueda . Pasado el año dicho precio baja , y hemos vuelto a ganar dinero ¿ como ? las compras en mercado mas baratas y las vendes a 10€ . El efecto contrario sucederia en caso contrario y las perdidas serian la prima que hemos pagado por ejercer esa opcion , es decir , si damos la orden de una opcion de telefonica a 20€ + la prima de 1€ , empezariamos a ganar dinero cuando el precio ha bajado por debajo de 19€, pero si el precio es superior , renuciamos a nuestro derecho y no tendremos ninguna otra obligacion independientemente de que la accion de telefonica suba a 40 o 60€.


Y ENTONCES AL GRANO ¿ COMO LEER UNA TRABLA DE OPCIONES ?


1 - Conocer la diferencia entre americanas ( que podemos ejerceras en cualquier momento , es decir que si antes del vencimiento estamos viendo que estamos en beneficios , podemos cerrar la orden ) sin embargo la europea debemos esperar al cierre de la orden para determinar beneficios




cada broker posee sus propias tablas y formas de mostrarlo pero esta es una tabla muy generica con los datos que un buen trader de opciones siempre tendria en cuenta.

Las letras griegas que definen el riesgo de esta posición son:


Delta positivo: significa que la opción generará valor mientras el subyacente suba. Por ello, aplicaremos esta operación cuando nuestra expectativa de movimiento sea Alcista.

• El valor de delta oscila de 0.0 a 1.0 para las opciones Calls, y de 0.0 a -1.0 para las opciones Puts. En ambos casos, opciones compradas, ya que vendidas toman el signo contrario.
• Por ejemplo, si mi opción tiene un delta de 0.6, significa que mi opción subirá $0.60 por cada $1.0 que suba el subyacente.
• Si tuviéramos que hacer un ranking de importancia, delta sería la griega más importante pues está afectada directamente por el movimiento del precio de la acción.

Vega positivo: significa que la opción generará valor si hay un incremento de volatilidad y lo perderá si hay caída de  la misma. Por ello, nos interesa aplicar esta operación cuando el entorno de volatilidad sea bajo.

• Delta es la pendiente  que genera el gráfico del precio de la opción.

Theta negativo: significa que la opción  perderá valor por cada día que pase, es decir, tenemos en contra nuestro el “Time Decay”. Por ello, nos interesa aplicar esta operación con una fecha de expiración lo más alejada posible, ya que el time decay será mucho menor que con fechas de expiración  próximas.
Gamma positivo: significa que delta irá aumentando o disminuyendo  a medida que el subyacente suba o baje, respectivamente.

• Por ejemplo, si tenemos una opción con un delta de 0.50 y un gamma de 0.04 (4%), y el subyacente se mueve +$1, significa que delta variará de 0.50 a 0.54. Si por el contratio la acción baja -$1, entonces delta variará a 0.46

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BOEING VS AIRBUS ¿ DONDE COMPRAR BARATO ?

Gráfico de boeing desde el 27 de julio de 2016 , hasta el 5  de agosto  2017 , este es un gráfico intuitivo , solo para mostrar la tendencia ascendente que ha tenido este ultimo año , ahora entraremos a un análisis mas profundo junto con su competencia, asi mediante el método de la comparación veremos que acciones de los tres gigantes de la aviación están mas baratas.

ahora analizaremos ademas de en que empresa invertir , con la mayor posibilidad de ganar dinero , la estacionalidad de dichas empresas, de todas formas parece obvio que durante la etapa estival el precio de la acción se eleva y en invierno decrece , por la reducción del turismo , ¿ Pero esto es verdad?

1970: 310.410.392 pasajeros que usaron el transporte aereo
2016: 3.696.000.000 pasajeros que cogieron un vuelo en dicho año

un crecimiento brutal , da un panorama de constante creación y desarrollo de las compañias aereas.

- Este tipo de empresas forman un duopolio , lo cual debido al gran coste de fabricación y de entrar en el mercado las hace empresas muy estables en el tiempo.
- El constante crecimiento de el trafico comercial y el abaratamiento de tarifas aéreas proporciona un suplemento de seguridad empresarial,  ( crecimiento interno con mayor posibilidad de diversificacion)
- El crecimiento económico de las economías emergentes , propicia el aumento del turismo extraterritorial y por tanto demanda aerea.

AIRBUS	2018 *	2017 *	2016	2015	2014
PER	16,28	21,93	57,8	21,87	22,5
PRECIO / CASH FLOW	10,41	12,8	16,74	13,51	13,14
PRECIO / VALOR CONTABLE	7,7	10,88	15,78	9,79	8,27
ROE	0,47	0,5	0,27	0,45	0,37
DIVIDENDO NETO POR ACCION	1,71	1,44	1,35	1,3	1,2
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO		1,59	2,11	1,69	1,64
BENEFICIO NETO (MILLONES)	3.463,50	2.631,48	995	2.696,00	2.343,00
EBITDA (MILLONES)	61,09	6.482,82	6.249,00	6.538,50	6.141,00
BPA	4,58	3,4	1,29	3,41	3,31

Precio actual : 73,32 €
PER: price earning ratio , comparado con la competencia obtengo que el precio objetivo es 75,412€
Es una empresa que trata bien al accionista , buen punto a tener en cuenta.

BOEING	2018 *	2017 *	2016	2015	2014
PER	20,44	22,18	28,8	27,01	24,25
PRECIO / CASH FLOW	11,21	11,82	12,79	15,5	17,38
PRECIO / VALOR CONTABLE		4.501,61	156,77	22,69	17,52
ROE		202,94	5,44	0,84	0,72
DIVIDENDO NETO POR ACCION	6,23	5,68	4,36	3,64	2,92
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO
BENEFICIO NETO (MILLONES)	6.478,00	6.412,47	4.895,00	5.176,00	5.446,00
EBITDA (MILLONES)	11.496,05	11.475,60	7.744,00	9.276,00	9.379,50
BPA	10,2	9,4	7,24	7,72	8,6

Precio actual : 212,14 €

Boeing siempre ha repartido su dividendo en efectivo , en 2013 su dividendo era de 0,485€ , es decir los numeros de esta empresa son inmejorables con un crecimiento anual del 30% en el pago de dividendos.
Los beneficios por acción son de 11,42€ ( según los analistas de Boeing) es decir , su PAY-OUT es del 61%  , un dato un poco extraño ya que podríamos pensar que el aumento del dividendo se debe a un aumento de este ratio , en parte , los años 2014 y 2015 el aumento del dividendo se debe a un crecimiento del P-O del 34% al 47% y después en los siguientes años estabilizado al 60% lo cual da confianza futura.
bajo mi punto de vista :
1- Buen trato al accionista
2- crecimiento de ventas y margenes EBITDA
3- Excelente posición en el mercado y aumento de la demanda constante.

¿ Pero.... cual comprar ?

Ante esta situación y en torno que son empresas muy similares , me fijaria en su reparto de dividendos ya que el precio de la accion en ambas ( por tendencia crecerá ) entonces , yo me decantaria por BOEING  en el aspecto que sus dividendos son los que mas han crecido PERO HAN LLEGADO A UN LIMITE DE P-O , a partir de un 60% comienza a ser peligroso , y por tanto como accionista pequeño me decanto por airbus , donde la acción es mas barata, rent/div constante y aun con potencial para aumentar dicho dato.

Fecha ex dividendo BOEING	Tipo	Importe en efectivo	Fecha de declaración	Fecha de registro	Fecha de pago
09/08/2017	Efectivo	1.42	27/06/2017	11/08/2017	01/09/2017
10/05/2017	Efectivo	1.42	01/05/2017	12/05/2017	02/06/2017
08/02/2017	Efectivo	1.42	13/12/2016	10/02/2017	03/03/2017

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